Índice FipeZAP+ registra maior alta no aluguel comercial desde 2013

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Variação acumulada dos preços de locação do segmento subiu para 6,73% nos últimos 12 meses

setembro 26, 2023
Autor: Redação VGV
Atualizado: 9 de outubro de 2023

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Variação acumulada dos preços de aluguel comercial subiu para 6,73% nos últimos 12 meses

Análise do último mês

De acordo com a apuração do Índice FipeZAP+, os preços de venda de salas e conjuntos comerciais de até 200 m² recuaram 0,16% em agosto, contrastando com o incremento mensal de 0,68% dos preços de locação do segmento* – resultado que representa uma desaceleração ante a alta de julho (+0,81%). Comparativamente, o IPCA/IBGE registrou uma inflação ao consumidor de 0,23%, ao passo que o IGP-M/FGV apurou um recuo de 0,14% nos preços da economia brasileira.

Com respeito às 10 localidades onde o segmento comercial é monitorado, os preços de venda apresentaram elevação em: Florianópolis (+0,43%), Campinas (+0,31%) e Niterói (+0,24%). Por outro lado, recuos foram observados nos preços de venda em: Brasília (-0,53%), Salvador (-0,37%), Rio de Janeiro (-0,25%), Curitiba (-0,22%), Belo Horizonte (-0,16%), São Paulo (-0,15%) e Porto Alegre (-0,04%). Quanto aos preços de aluguel do segmento comercial, os aumentos abrangeram 9 das 10 localidades anteriormente mencionadas, quais sejam: Campinas (+1,39%), Salvador (+1,32%), Brasília (+1,03%), Rio de Janeiro (+0,88%), Niterói (+0,81%), São Paulo (+0,64%), Curitiba (+0,50%), Belo Horizonte (+0,34%) e Porto Alegre (+0,21%). Já em Florianópolis, os preços de locação de imóveis comerciais registraram queda de 0,35% em agosto.

Balanço parcial de 2023

Até agosto, os preços de venda de imóveis comerciais acumulam uma queda de 0,43% no ano, ao passo que os preços de locação apresentam uma alta de 4,19%. No mesmo período, o IPCA/IBGE registra uma inflação acumulada de 3,23%, ante uma deflação de 5,28% exibida pelo IGP-M/FGV

Análise dos últimos 12 meses

Considerando os últimos resultados, os preços de venda de imóveis comerciais passaram a acumular uma queda nominal de 0,60% nos últimos 12 meses, em contraste aos preços de locação do segmento, com um incremento de 6,73% na mesma janela temporal. Em termos históricos, vale a pena destacar que a alta acumulada pelos preços de locação do segmento atingiu maior patamar desde julho de 2013 (+6,86%).

Comparativamente, os principais índices de preço de referência da economia brasileira apresentaram as seguintes variações acumuladas nos últimos 12 meses: +4,61% (IPCA/IBGE) e -7,20% (IGP-M/FGV). Individualmente, 5 das 10 localidades registraram recuos nos respectivos preços de venda nesse horizonte: Porto Alegre (-4,15%), Belo Horizonte (-3,39%), Rio de Janeiro (-2,89%), Salvador (-1,97%) Niterói (-0,76%); contrapondo-se às valorizações apuradas nas demais cidades: Brasília (+1,86%), São Paulo (+1,50%), Curitiba (+0,98%), Campinas (+0,85%) e Florianópolis (+0,73%). Quanto ao aluguel comercial, as variações acumuladas em 12 meses foram as seguintes: Salvador (+12,79%), Niterói (+10,01%), Curitiba (+9,94%), Rio de Janeiro (+8,71%), Campinas (+8,07%), São Paulo (+6,85%), Florianópolis (+6,52%), Porto Alegre (+2,94%), Belo Horizonte (-0,23%) e Brasília (-1,57%).

Preço médio de venda e locação

De acordo com a amostra do Índice FipeZAP+ Comercial de agosto de 2023, o valor médio de salas e conjuntos comerciais de até 200 m² foi avaliado em R$ 8.414/m2, no caso de imóveis anunciados para venda, e de R$ 41,80/m2 entre unidades oferecidos para locação. Entre as 10 cidades monitoradas, São Paulo se destacou com o maior valor médio tanto para venda (R$ 10.020/m2) quanto locação (R$50,20/m2) de imóveis desse segmento. Comparativamente, os preços médios de venda e de locação de imóveis comerciais no Rio de Janeiro foram de R$ 8.739/m² e de R$ 41,83/m², respectivamente.

Rentabilidade do aluguel comercial*

Pela razão entre o preço médio de locação e o preço médio de venda, é possível calcular uma medida da rentabilidade para o investidor que opta por investir em imóveis com a finalidade de obter renda com o aluguel. Além disso, o indicador resultante (rental yield) pode ser útil para avaliar a atratividade de salas e conjuntos comerciais em relação a alternativas de investimento.

Em agosto de 2023, o retorno médio do aluguel de imóveis comerciais foi calculado em 6,15% ao ano, superando a rentabilidade projetada para a locação de imóveis residenciais (5,57% ao ano). Mesmo com o incremento da rentabilidade nos últimos meses, ambas as taxas se mantiveram abaixo do retorno médio projetado de aplicações financeiras de referência nos próximos 12 meses. Considerando as 10 cidades, os maiores retornos do aluguel comercial foram registrados em: Salvador (9,29% a.a.), Campinas (7,39% a.a.), São Paulo (6,29% a.a.) e Brasília (6,02% a.a.).